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欧宝下注:银河证券:坚持国电南瑞(600406SH)“引荐”评级 获益电网转型晋级 中报业

发布时间:2021-09-08 05:14:32 来源:欧宝棋牌下载 作者:欧宝怎么注册账号

  8月30日公司公告:期内经营收入148.04亿元,同比添加21.81%,归母净利润18.44亿元,同比添加33.94%;Q2经营收入98.83亿元,同比添加19.4%,归母净利润16.42亿元,同比添加26.3%。

  1)电网自动化及工业操控:21H1收入74.80亿元,同比添加8.87%。毛利率25.79%,同比削减1.22pct。全体解决方案添加导致毛利下降。

  2)继电保护与柔性输电:获益于特高压项目竣工及电力电子相关事务添加,完结收入27.61亿元,同比添加95.81%;毛利率38.98%,同比削减0.52pct。

  3)电力自动化信息通讯:收入27.24亿元,同比添加25.98%;毛利率20.35%,同比削减2.89pct。信息建造根底事务添加导致毛利下降。

  4)发电及水利环保:收入10.41亿元,同比添加14.53%;水电、风电相关事务合同质量进步,毛利率大幅添加6.73pct至12.71%。

  公司本钱管控妥当,上半年出售+办理+研制+财务费用率算计为13.5%,同比削减0.7pct。公司出售净利率13.3%,同比添加1.1pct。此外,净资产收益率到达5.3%,同比上升0.86个pct。应收账款周转率继续加快。

  陈述期内,公司成功打造高压、中压系列自主IGBT产品,现在IGBT模块封装测验生产线已完结设备联调,估计近期或将开端投产。依据公司公告,该项目内部收益率约14.59%。跟着核心部件IGBT完结自产,将进一步增强根据电力电子技能的光伏逆变器、风电变流器、储能变流器等产品的竞争力。

  21H1电网出资1734亿元,增速4.7%,该行估计“十四五”期间电网出资将坚持3-5%的添加。电网数字化转型带来结构性时机,二次设备和信息化设备的增速有望到达10%以上。公司将充沛获益于电网转型带来的结构性出资改变。

  陈述期内,公司网外事务收入达45.86亿元(占比31%),同比添加27.5%,快于全体事务增速。公司一直以来积极探索网外事务,将电网自动化技能拓宽至轨道交通、工业操控、智能制作等范畴,打造新的成绩添加点。

  出资主张:“双碳”方针倒逼电网向动力互联网加快转型。公司作为电网全环节智能化、数字化龙头企业,技能创新优势和产业链整合优势显着,将充沛获益于电网转型带来的结构性出资改变;轨交、水利、市政、工矿等网外商场宽广,现在营收占比较低,对标ABB、西门子等世界龙头仍有较大潜力。

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